请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
今日签到
登录 注册
 
查看: 1647|回复: 2

[大盘] 经济日报:股强债弱格局有望延续

[复制链接]

172

主题

175

帖子

623

积分

LV.4资深玩家

积分
623
发表于 2019-4-8 09:24:27 | 显示全部楼层 |阅读模式

立即注册

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x
 进入4月份以来,股市债市走势分化更加明显。

  今年以来,股市阶段性走强,上证综指已上涨超30%,并在上周站上3200点。股市风险偏好修复对债市情绪构成了一定压力。就在上周,10年期国债、国开债收益率多个交易日连续上行,债市悲观情绪弥漫。

  综合各种因素判断,股强债弱格局有望延续。这主要有以下几个原因。

  首先,从基本面情况看,3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)在连续3个月低于临界点后升至50.5%,重返扩张区间。4月1日公布的3月份财新中国制造业采购经理人指数为50.8,较2月份回升0.9个百分点,为2018年12月份以来首次处于扩张区间。

  由于上述两个指数采样不同,两者走势在过去很长一段时间里出现背离。此次两个指标同步转暖,很有说服力。这表明,随着春节因素消退和内外部需求继续改善,中国制造业景气再回扩张区间。

  虽然仅凭PMI这个先行指标判断宏观经济触底为时尚早,但结合六大发电集团日均耗煤量以及生产资料价格回升,尤其是在稳健货币政策和积极财政政策配合下,宏观经济回暖已是不争事实。经济回暖,会压制债券表现,利好股市。

  其次,此前市场对央行降准与否、何时降准判断过于乐观。年初全面降准落地后,市场认为要实现GDP预期区间目标增速和缓解小微企业融资难融资贵等问题,央行需要继续降准,并对4月份降准存在较强预期。然而,随着央行辟谣4月初降准,并宣布追究造谣者法律责任,向市场传达了货币政策将继续保持稳健的基调。央行的政策态度与前期市场对货币政策宽松的预期,产生了明显分歧。因此,市场需要重新对债市定价。

  再次,通胀预期逐渐取代通缩预期。去年底以来,工业生产者价格指数(PPI)连续走弱。今年2月份,PPI同比上涨0.1%,环比下降0.1%,市场普遍认为通缩压力较大,对CPI上行风险预期较低。

  不过,随着年初以来大宗商品价格反弹,尤其是原油价格回升,加上节后猪肉价格快速反弹,PPI通缩预期大幅缓和与CPI通胀预期升温叠加。这种预期的转变,也对债市构成利空。

  4月3日至5日,第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束,双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本,取得了新进展。中美贸易谈判进展顺利,也有助于市场预期转暖,利好股票市场。

  经过梳理不难发现,上述因素短期内都很难发生实质性转变,股强债弱格局有望延续。
回复

使用道具 举报

0

主题

1

帖子

42

积分

LV.1新手上路

Rank: 1

积分
42
发表于 2019-6-26 16:42:50 | 显示全部楼层
永恒之塔服务端仙境RO服务端诛仙服务端神泣服务端石器服务端
冒险岛服务端惊天动地服务端热血江湖服务端问道服务端密传服务端
火线任务(Heat Project)服务端飞飞OL服务端洛汗服务端天之炼狱服务端
丝路传说服务端大话西游服务端蜀门服务端机战服务端剑侠情缘服务端
天龙服务端奇迹Mu服务端魔兽服务端魔域服务端墨香服务端
天堂2服务端传奇3服务端英雄王座服务端千年服务端征途服务端
新魔界服务端骑士服务端烈焰服务端破天服务端决战服务端
美丽世界服务端乱勇OL服务端倚天2服务端完美世界服务端征服服务端
天堂服务端传世服务端真封神服务端劲舞团服务端天上碑服务端
绝对女神服务端传说OL服务端刀剑服务端弹弹堂服务端科洛斯服务端
魔力宝贝服务端武林外传服务端网页游戏服务端页游服务端希望OL服务端
成吉思汗服务端剑侠世界服务端全民奇迹服务端挑战OL服务端
红月服务端十二之天(江湖OL)服务端倚天服务端dnf服务端

玩游戏不如开游戏,自己当GM卖游戏道具赚钱!游戏赚钱两不误的发家工具!
最低几百就能成为暴利游戏老板!一切技术我们服务,一切辛苦我们扛住!
开sf游戏就到(41ay.com)私服一条龙,成全您的暴富梦想!!!
服务器租用-开区模版-私服套餐-版本挑选-广告代理
官方网站41ay.com
客服咨询QQ30171491(企鹅扣扣)
Email:[email protected]
41ay.com服务端商业版本下载地址(已修复不能下载问题):
41ay.com/soft/index.html
奇迹Mu私服一条龙_41ay.com 魔兽sf一条龙_41ay.com 烈焰开服一条龙_41ay.com












奇迹Mu私服一条龙 奇迹Mu私服一条龙 烈焰开服一条龙
回复

使用道具 举报

0

主题

4

帖子

18

积分

LV.1新手上路

Rank: 1

积分
18
发表于 2019-10-12 16:21:52 | 显示全部楼层
47ev.com/ 免费看新电影剧集影院
免费提供各平台VIP会员电影视频!47ev.com/
47ev.com/ 免费在线电影影院播放
免费解析各平台VIP会员影视剧集!47ev.com/
47ev.com/ 免费在线高清院线电影网

首次打开较慢,那是因为要到各大平台偷取最新电影和视频信息!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

发布主题 上个主题 下个主题 快速回复 收藏帖子 返回列表 搜索